第183章 番外:华尔街往事——钢铁股围猎（上）

第183章 番外:华尔街往事——钢铁股围猎（上） (第2/2页)

她站起来走到墙边。墙上挂着一幅美国地图，旁边是一幅五大湖工业区放大图。她用铅笔在芝加哥钢铁的几个主要矿区上画了圈，然后用一条线把这些圈连起来——铁矿砂从明尼苏达运到芝加哥，焦煤从宾夕法尼亚运到芝加哥，成品钢材从芝加哥运到底特律的坦克工厂。每一条线都标注了运输天数和周转运量。
　　
　　“空头看的是股价图，不是供应链。”于凤至把铅笔放回桌上，声音不高，但每个字都落得很稳，“股价图可以画出来，供应链上的数字画不出来。铁矿石的到货量、焦煤的采购量、成品钢材的库存周转天数——这些数字不会骗人。”
　　
　　她翻开笔记本，翻到昨晚算好的那一页。“科恩先生，我算过全美六大钢厂的库存周转数据。平均库存周转天数是七十九天，比去年同期快了将近六天。周转在加速，说明下游需求在加速，不是减速。如果明年需求真的会下滑，为什么下游工厂还在加速提货？”
　　
　　科恩把雪茄搁在烟灰缸上，开始在房间里踱步。他的步子在光滑的木地板上发出有节奏的声响，一步一步，不紧不慢。他走了两圈，忽然停下。
　　
　　“夫人，您说空头错在哪里？”
　　
　　“他们用宏观判断代替微观数据。战争总会结束——这个判断没错。但战争什么时候结束？明年？后年？还是再打五年？没有人知道。空头赌的是战争很快就会结束，但他们没有去验证一个最基本的事实：钢厂还在买原料，下游还在提货，库存还在加速周转。如果战争真的快结束了，这些数字应该先掉头——原料采购先降，库存周转先放慢，然后才是利润见顶。但现在一个都没降。”
　　
　　科恩重新在椅子上坐下来。窗外曼哈顿的天际线上挂着夕阳，把大楼的外墙染成金色。
　　
　　他看着面前这位中国夫人——她的头发已经完全恢复了，黑中间白，挽成一个低髻。她依然戴着那只旧手表，依然用那只旧算盘，依然在每张表格的空白处写满工工整整的铅笔批注。七年了，从她第一次走进股票经纪行买下两千股芝加哥钢铁开始，她从来没有变过——变的只是账本上的数字。
　　
　　“夫人，我们做多。”
　　
　　“做多。”于凤至把算盘上的骨珠往上一拨，发出一声脆响。“但不是追涨。等空头把股价砸下来再进。”
　　
　　科恩愣了一下，然后笑了。“您是说——”
　　
　　“哈里森不是加了杠杆吗？让他先动手。空头加杠杆就是在给自己挖坑——坑挖得越深，回补的时候摔得越惨。我们在坑底下接他的筹码。”
　　
　　接下来的三周，哈里森的空头集团在芝加哥钢铁上连续砸盘。股价从高位回落了近一成半，交易量放大，市场情绪开始动摇。一些跟风盘开始出逃，报纸上的分析文章开始讨论“钢铁股是否已经见顶”。哈里森在接受《芝加哥论坛报》第二次采访时更加自信，说这只是开始，钢铁股的泡沫会在年底前破裂。
　　
　　于凤至每天都在看铁路货运数据。铁矿砂到货量继续攀升，焦煤采购量继续攀升，成品钢材的库存周转继续加速。她把这些数据画成图表，贴在办公室墙上，用红笔标出每一条趋势线的方向。所有的线都在往上走。
　　
　　第四周，她拿起电话打给科恩。
　　
　　“科恩先生，动手。”
　　
　　科恩的买入指令在第二天早盘发出。他没有一次性建仓，而是分批进场，每天买入一部分，不让空头察觉。
　　
　　于凤至负责监控铁路货运数据，谢苗诺夫的情报网也派上了用场。那个白俄商人在战前已经去世了，但他建立的信息渠道还在运转。东北虽然回不去了，但谢苗诺夫手下的几个老伙计后来辗转到了美国，在铁路公司和港务局找到了差事。
　　
　　他们每个月给于凤至寄一份非公开的货运统计——不是秘密文件，但也不是普通投资者能拿到的东西。于凤至把这些数据跟科恩买来的行业统计交叉对比，拼出一幅更精确的供应链全景图。